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华福证券:给予汇川技能买入评级方针价位796元

2023-10-13 产品中心

  华福证券有限责任公司邓伟近期对汇川技能进行研讨并发布了研讨陈述《一季度工控增加承压,全年低点或已呈现》,本陈述对汇川技能给出买入评级,以为其方针价位为79.60元,当时股价为59.95元,预期上着的起伏为32.78%。

  公司一季度报成绩承压。公司发布年报和一季报,2022年营收和归母净利润别离230.1亿元、43.2亿元,同比增加28.2%、20.9%;23Q1营收和归母净利润别离47.8亿元、7.5亿元,同比增加0.1%、4.2%。

  通用自动化事务22年展示超强耐性,Q1需求不振。22年公司通用自动化完成盈余收入114.7亿元,同比增加27.6%,比照工控OEM和全体职业增速-5%、1%(睿工业数据),显现了公司在“抓新式生长结构时机”、“保交货”、“一体化解决方案”等方面构筑的极强阿尔法才能。详细来看:公司通用变频器、通用伺服、PLC&HMI三大中心产品营收同比增加38%、32%、87%,国内市场占有率别离为14.9%(第三)、21.5%(榜首)、11.9%(小型PLC第二),牢牢建立国产榜首工控品牌位置。此外,公司视觉、丝杠、电机、气动、驱控新产品放量大起伏增加,也逐渐提升了公司全体解决方案才能。23Q1公司通用自动化营收27.1亿元,同比增加9.7%,通用变频器同比增速约2%,反映了工业制作较大的压力。

  新动力车高增,电梯事务增加承压。公司新动力乘用车产品线不断完成集成化、高压化、高效率、轻量化立异,完成了传统车企、外资车企出货放量,并新增取得了40余个新增定点。受房地产外部方式影响,公司22年电梯事务营收仅增3.9%,但下半年贝思特扭转了上半年下滑颓势,增加约20%。

  数字化和动力管理等新事务亮点满满。公司已在棉纺、漆包线、港口等职业推出数字化出产解决方案并取得落地使用,一起推出数字公辅、设备监控、归纳动力、Uweb软件、智能硬件等解决方案。动力管理事务聚集光储、储能、特种电源等产品研制立异,凭仗“数字化+自动化+动力管理”归纳解决方案优势,22年公司取得PCS订单3GW,在中国企业全球中大功率PCS出货量排名第四。

  盈余猜测与出资主张:考虑全体经济复苏不达预期和公司一季度自动化事务增速,调整2023-2025年归母净利润别离为52.3/72.6/90.4亿元(23-24年前次猜测为57.7亿元、71.3亿元),同比增加21.2%、38.6%、24.6%,持续给予买入评级,方针价79.6元,对应2023年EPS40x。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算,中信建投证券吕娟研讨员团队对该股研讨较为深化,近三年猜测准确度均值高达89.78%,其猜测2023年度归属净利润为盈余53.36亿,依据现价换算的猜测PE为29.98。

  该股最近90天内共有18家组织给出评级,买入评级16家,增持评级2家;曩昔90天内组织方针均价为83.53。依据近五年财报数据,证券之星估值剖析东西显现,汇川技能(300124)职业界竞争力的护城河杰出,盈余才能杰出,营收生长性杰出。财政相对健康,须重视的财政目标包含:应收账款/利润率。该股好公司目标4星,好价格目标2.5星,归纳目标3星。(目标仅供参考,目标规模:0 ~ 5星,最高5星)

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